能源高质量发展迈出新步伐 [2022-11-11]

而这样的搭车费，中国暂时无力付出。

面临改革难题在这个问题上没有一致意见。而新教的禁欲主义伦理为资本主义企业家提供了一种心理驱动力和道德能力。

病了的西方，在事实面前，还是不甘于承认资本主义制度设计的缺陷，反而对亚洲和世界其他经济体大加嘲讽，认为没有一个国家能提出一个前后连贯的制度来取代资本主义，也没必要为西方的危机欢呼跳跃，因为大家都在一条船上。它之所以能得以维系并繁荣发展，是因为它在困境中一次又一次地改革。自2008年以来，随着美国次贷危机的爆发，继而引发欧债危机和全球范围的金融危机和市场崩溃。因此，不难理解为什么今年的达沃斯论坛在探讨转型和重建新模式时将中国经济作为主要内容。坊间传言（《纽约时报》也曾报道过），或至少是曾经传言，安巴尼一家并没有住在安蒂拉。

当一家金融机构发展到过于庞大、或者关系过于复杂，以致其偿付能力可能威胁金融体系的稳定时，政治家必须进行干预。显然，涓滴理论失效了。美国次贷危机的起源，是金融机构给不具备购房能力的人放贷，并通过资产证券化等杠杆工具使经济整体负债率急剧上升，最终资不抵债。

商业银行拥有超过4万亿元的国债。通过政策调整，给市场发出明确的鼓励居住、限制投资的政策信号。当前一些城市出现的房地产价格回落，是政府主动调控的结果，而非房地产市场自我恶化、发展乏力所造成。我国房地产相关贷款（土地贷款、开发贷款和购房贷款）占全部贷款余额在20%左右，按揭贷款只占GDP的12%，比美国低了60个百分点，按揭贷款证券化率为零。

而一旦进入去杠杆过程，风险便开始暴露。既不能忽视调整中的风险，也不宜过度夸大。

二是2012年2～4月份将是信托产品集中到期的时点，届时房地产企业将面临更加严峻的资金压力，也需要加快销售回笼资金。因此，应利用清理、规范民间借贷市场的时机，推动房地产市场必要调整，促使房价的合理回归。而且中国人不喜欢大量负债，家庭的整体负债率很低。近期国家房地产调控政策效果开始显现，大多数城市房价止涨回稳，部分城市房价开始下调。

综合上述情况，我国房地产市场调整可能引致的风险将主要通过产业链传导，并不会像美国那样由于房地产内部的去杠杆化而引起金融市场的塌陷。1.经济具有保持较高速度增长的潜力作为发展中国家，我国由城镇化、工业化、市场化和全球化带来的增长动力尚未完全发挥，仍能支撑必要的经济增长。出于社会稳定的需要，一些主要工业化国家都通过不同形式向民众提供保障性住房，使住房结构能够满足不同层次人群的合理需求。一旦出现市场超预期调整，即加大政府资金投入，既保证房地产市场调整过程的平稳进行，又可推动保障房体系建设。

2008年金融危机期间，韩国就曾使用这个工具，很好地解决了房价下跌和保障房缺失的矛盾。同10年前相比，我国商业银行的抗风险能力已大幅提升，房价的适度波动不会影响金融体系的稳健运行。

大量以收入增长为基础的房地产刚性需求，是实现以价换量的基本条件。此外，中央和地方政府拥有数十万亿的国有资产，可在必要时用来弥补财政的不足。

银行、证券公司则推波助澜，使得资产泡沫借助贷款、股票、债券和投资信托产品循环放大。只要房地产市场经过了实质性调整，就可能吸引一定的刚性需求买家阶段性进场。另一方面，由于我国房地产市场以新房为主，房地产行业对上下游产业和地方财政收入均影响较大。坚持推动房地产的实质性调整，并不必然带来房地产市场硬着陆，我国也有条件避免硬着陆发生。第三，引入了过高的杠杆率，使风险急剧上升。目前我国城镇化率刚达到50%，如果未来20年将城镇化率提高到70%的国际平均水平，每年将有1500万左右的农民转化为城镇人口。

任何有助于保持宏观经济平稳、保持地方必要财政收入的措施，都能有效降低房地产调整风险。回顾海外带来重大冲击的房地产市场调整，可以发现以下特点：首先，引发重大不良后果的房地产调整，往往发生在房地产市场的成熟阶段和经济缺乏内在增长动力时期。

3.政府拥有充足的提供最终流动性的能力我国目前拥有3万多亿美元的外汇储备，约16万亿元的存款准备，近2万亿元的央行票据。同时我国无论是赤字水平还是负债率，均远低于国际警戒线，财政安全性高于西方国家。

此外，我国的资本项目管制尚未放开，境外资金流动在很大程度上受到限制，对国内资产市场的影响力有限。更重要的是，我国还存在巨大的制度改进和结构调整空间，13亿人口的内需市场还没有被充分激发出来。

为降低房地产企业破产、重组给市场带来非理性压力，当购买成本显著低于政府直接建设保障房时，可由政府收购部分烂尾楼和过度降价的商品房作为保障房使用。四、推动房地产市场必要调整，避免硬着陆的政策思考当下许多城市的房价已显著超过普通老百姓的购买力，推高了社会的生活、商务成本，不利于下一步结构调整和保持经济长期稳定增长，因此房地产市场调控政策不可动摇。一旦房地产市场开始调整，止赎房便成为恶性循环的引爆剂。再如在抑制非消费性需求的同时，适度调整首套普通商品房首付比例、住房贷款利率。

1.利用规范民间借贷的时机，推动房地产市场和房地产行业的必要调整我国房地产市场需要经过实质性调整，才能更加健康发展。由于房地产相关产业众多，与银行信贷、地方融资平台也有密切的关系，房价下跌开始引发社会和媒体关注，甚至认为房价即将崩盘并引发一系列系统风险，同时国际社会唱空中国的言论也不时出现。

4.具有较充实的财政基础随着经济的发展，我国财政收入总量连年增长，2011年将达到10万亿元。针对今后我国房地产市场的走势，政府仍拥有很大的政策调整空间和灵活度

2011年监管部门强化了对银信合作的监管，使得信托贷款同比少增1800多亿元。三是外汇占款增速减缓，2011年全年新增外汇占款27792亿元，比上年少增4891亿元。

年末利率水平尽管比6月的高点有较大回调，但仍保持在3.3%左右的较高水平。年末人民币贷款余额54.79万亿元，同比增长15.8%，增速比上年末回落了4.1个百分点。由于票据融资是中小企业融资的重要工具，这一指标的变动意味着中小企业融资难的问题仍然是客观存在。社会融资总量有所收缩，中小企业融资难、融资贵问题仍然存在。

2011年后第四季度外汇占款出现净减少，三个月合计减少1531亿元。这也是落实2012年中央明确的稳重求进工作总基调、保持经济发展环境稳定、推进发展方式转变等各项工作的题中应有之义。

2012年央行需要多次下调存款准备金率来支持货币供应量的适度增长。外汇占款的持续净减少，进一步限制了央行货币投放的空间。

与此同时，人民币贷款增速快速回落。进入专题： 存款准备金率 。